华夏时报股票基金,结构差异分明

作者: 股票基金  发布:2019-08-07

  上周明星:广发、长盛、天治

  结构分化明显,稳健基金突出

  上周明星:东方、上投摩根、富兰克林

  银河证券基金研究中心 魏慧君

  上周明星:广发稳增、南方绩优、博时产业

  中国银河证券股份有限公司基金研究中心 魏慧君

  上周的市场平台整理的态势相当明显,由于上周一的行情仍然延续了上上周低位回升的势头,市场指数在上周总体上有轻微提升。随着上周一市场以较大涨幅收阳,市场继续谨慎的心态对后续行情造成了较大的影响。

  中国银河证券股份有限公司基金研究中心 魏慧君

  随着指数不断创出新高,上周的市场体现出更大的波动性。在前两个交易日,市场延续了前期快速上行的态势,行情突破6000点后继续向上攀升。

  上周上证指数上涨2.68%,深圳综指上涨1.09%,沪深300指数上涨1.31%,其中大盘蓝筹集中的上证180指数上涨1.55%,中小板指数则下跌3.03%,各指数之间走势的偏离程度相当明显。与上上周的行情相反,上周上海市场表现要明显好于深圳市场,此外上周蓝筹风格集中的板块要明显好于中小板块。长时期的高位整理对于中小板块造成了较大的压力。

  上周上证指数下跌3.93%,深圳综指下跌7.79%,沪深300指数下跌3.91%,其中大盘蓝筹集中的上证180指数下跌3.69%,中小板指数下跌8.23%。

  这种基本面严重高估的市场本身就蕴含着极大的风险,上周三以来,市场终于无法支撑短期累积的过快涨幅,全线出现较大幅度的调整。上周上证指数下跌1.44%,深圳综指下跌1.53%,沪深300指数下跌2.15%,其中大盘蓝筹集中的上证180指数下跌2.05%,中小板指数下跌1.22%。

  从各个板块来看,上周煤炭石油、运输物流、电力、农林牧渔、造纸印刷、工程建筑、有色金属等二线蓝筹品种和部分热点行业成为市场的领涨力量,而商业连锁、钢铁、房地产、酿酒食品、银行等一些股前期涨幅过高的板块涨幅落后市场平均水平。这些板块中比较突出的是钢铁行业的变化,该行业自从进入二季度以来一直是市场的热点品种,不过从上周的表现来看,其短期已经积聚了一定的风险。

  其中深圳市场跌幅深重,中小盘板块弱势不改,仍然是市场下跌过程中受害最为深重的板块,而大盘蓝筹板块上周表现出较强的抗压性。因此市场从前期的全面下跌开始受到蓝筹板块的一定支撑。

  对比来看,市场在调整过程中不同规模的板块跌幅深浅不同,其中中小盘股票成为受害最大的板块,二、三线蓝筹上周下跌幅度居前,是下跌行情中领跌性的板块;此外面临新高之后的市场,一线蓝筹股上周也面临调整,因此总体市场上出现全线回调的格局。

  总体上看,长时期的盘整导致上周的行情已经偏离前期的板块轮动风格,在这段时间之内市场的热点更加分散在个股层面,整个行业或板块的集中发力显得并不清晰。特别是市场的热点分散化程度愈加突出,前期占据市场主流的板块退居二线、二三线蓝筹、个别题材股成为市场上的活跃品种。在这样的行情中对基金把握获利机会的能力提出了较大的挑战。截至上周四的统计,上周股票—股票型基金净值上涨1.20%,股票—指数型基金净值上涨1.12%,混合—偏股型基金净值上涨1.30%,混合—平衡型基金净值上涨0.97%,主动投资的股票方向基金在上周继续战胜指数型基金。主动投资的股票方向基金中股票型基金和偏股型基金表现较为突出。

  从各个板块来看,银行、券商、房地产、酿酒食品、机械、运输、商业连锁等传统的基金重仓板块上周跌幅较轻,其中的房地产和酿酒食品经过较长时间的调整,后续可能会有较大的支撑力度。

  从各个板块来看,券商股、通信、医药、电力、旅游酒店以及新能源、节能环保等一些题材型的品种或者出于较高的安全边际,或者受到实际概念的支撑,下跌的幅度较小;而前期涨幅突出的房地产、有色金属、银行等板块近期在市场中所面临的前景比较恶劣,基金重仓的几个行业和市场运行出现的热点行业均高位回调,商业连锁、运输物流、煤炭石油、机械、酿酒食品等均表现出较大的跌幅,因此,上周交易风险的释放导致像房地产、煤炭石油、银行等基金长期关注的行业遭受的系统性风险打压明显,而电力、通信等前期滞涨的行业则表现波澜不惊。说明上周的市场总体上是对前期涨幅过高的一种修正,由于总体高估值对市场情绪的影响,其中不可避免地带有一些非理性的成分。

  不过从总体上看基金在上周并未能战胜市场,说明热点涣散的行情中,基金前期一贯的主题投资理念出现分化,在把握短期热点方面显露出劣势。从上周表现居前的基金中也可以发现,风格相对灵活同时能够准确把握市场短期热点的小盘基金取得了较好的成绩。

  而前期涨幅突出的工程建筑、造纸印刷、煤炭石油、有色金属等板块跌幅最深,此外还有电子信息、电力、农林牧渔等表现长期低迷的行业,上周也遭到较大的折损,钢铁板块则是连续几周呈现下跌的颓势,基金对这一行业的热度已经连续降温。

  中盘股深度调整的局面压制基金重仓板块的表现,对基金净值的影响比较明显,指数型基金和主动投资的股票方向基金均遭到较大程度折损。截至上周四的统计,上周股票—股票型基金净值下跌2.33%,股票—指数型基金净值下跌1.89%,混合—偏股型基金净值下跌2.34%,混合—平衡型基金净值下跌2.35%,与前4个交易日各市场主要指数对比也可以发现,各类型基金均遭受很大程度损失,说明基金仓位仍然不轻。受到上周蓝筹股领跌的局面影响,指数型基金呈现出较大程度的折损,上周业绩居前的基金则多以投资风格灵活见长。

  总体上看,市场经过前期二三线蓝筹主导的调整行情,上周的热点渐趋分散。从各个板块的分析来看,前期市场热捧的基金重仓板块在调整市中成为受害较大的品种,钢铁行业作为三季度以来的热点板块在经过大幅度上涨之后,目前也面临着一定的估值风险,以银行为代表的大盘蓝筹和以房地产为代表的热点行业仍然表现为休整的态势。

  相对于上一周来说,上周的市场在经过恐慌的快速下跌之后,目前更要受到上市公司三季报及基金公司三季度逐渐披露所带来的影响,从上周抗跌性强的几个板块来看也主要分布在基金后续看好的行业以及受到三季度较好业绩支撑的板块。因此,上周的市场结构对后市具有一定的代表性和象征性。

  总体上看,市场不断上行所带来的压力在上周体现得非常明显。特别是在市场攀升至6000点上方,面临极大高估的市场已经成为单纯的资金推动行情,这种靠市场信心支撑的行情显然无法支撑较长的时间。上周后3个交易日出现的调整即可以说明市场高位所呈现出来的脆弱性质。

  此外,因为市场上大部分中小板块长期遭到资金的冷落,在上周的行情中成为跌幅最深的品种。而且上周的行情虽然仍然表现为中盘蓝筹主导,但是这些活跃个股在板块上并没有趋于一致,热点表现出愈发分散的特点。在这样的市场中基金获取短期热点的能力受到压抑,上周基金总体的业绩并未能赢得市场。从上周表现居前的品种来看,热点分散的行情更加适合中小盘基金的表现,像天治、光大保德信、工银瑞信、泰达荷银等基金管理公司旗下的部分基金均取得了不错的成绩。

  市场持续下跌给基金净值带来的影响比较明显,不过受到基金重仓股较为坚实的支撑,上周的基金净值跌幅相对有限。

  上周遭受市场调整幅度较大的品种更多的集中在前期涨幅较高的热点板块,像银行、有色金属、房地产、煤炭石油等均是基金二季度以来重仓的板块,这些板块的回落也说明了支撑市场内在价值的蓝筹品种无一例外的面临被高估的困境。

  此外在仓位设置上较低,在个股和行业配置上趋于分散也是上周业绩较好的基金所共同呈现的特点,较低的仓位设置有利于规避市场风险,分散化投资也是基金管理人应对系统性风险的主要手段。

  截至25日的统计,上周股票——股票型基金净值下跌3.25%,股票——指数型基金净值下跌4.22%,混合——偏股型基金净值下跌3.33%,混合——平衡型基金净值下跌2.53%,与上一周的行情类似,指数型基金跌幅仍然居前,部分蓝筹板块低迷的表现拖累了该类型基金的表现;主动投资的股票方向基金中,平衡型基金跌幅最小,也说明了市场风险释放的环境中,高仓位的品种会受到更大冲击。上周业绩居前的基金更具有较高的投资参考价值。

  在这样的行情中,如果基金仍然对前期热点行业的重仓持有,往往会遭受较大的损失。上周表现居前的基金更为分散,但总体表现为风格灵动的特征,其中包括前期业绩突出的东方精选、上投摩根中国优势、益民红利成长等,这些基金在2007年上半年的行情中业绩较好,在上周二三线蓝筹普跌的行情中,灵活的风格有利于基金管理人做到有效的仓位转换,此外,还包括一些小盘特征明显的品种。

  从这个方面来看,上周部分基金较好的表现一方面是其在仓位设置上对市场环境做到提前防范,一方面也是它们在热点分散行情中对个股较为准确的把握。

  综合来看,上周的行情虽然仍然是惯性的下跌,不过其内在的板块变化比较明显,与上上周普跌的行情相比,上周中小板块跌幅比较突出,同时在大盘蓝筹内部出现分化,像银行、券商、房地产等板块支撑了大半个蓝筹股的行情;而钢铁、电力、煤炭石油等板块则出现相反的走势。

  从具体的基金管理公司上看,中银国际、中邮核心、金鹰、博时、泰信等上周表现出较大的抗跌性。

  1.广发小盘成长

  目前,市场一方面面临总体估值偏高的风险仍没有完全释放,即使是具备长期业绩支撑的蓝筹板块短期也有一定调整的风险,一方面受到近期基金三季报、上市公司三季度业绩发布的影响,市场的资金流向由此得到引导;从而导致蓝筹板块在上周出现分化。

  1.东方精选(400003)

  广发小盘成立于2005年2月,该基金将至少80%的非现金资产投资于基本面良好、具有高成长性的小市值公司股票,属于小市值成长导向型品种。

  目前,基金庞大的规模使其影响不容忽视,因此上周三季报的公布将对市场后续走势形成较大导向性作用,在这样的情况下,上周的行情或许与后世的走向更为密切。

  东方精选成立于2006年1月,属于偏股型基金。该基金以高速成长的优质上市公司为投资重点,投资这类公司股票的比例将不低于基金股票资产的60%,因此属于成长型基金。

  该基金在具体的投资策略上实施一级股票库和二级股票库制度。对于进入一级库且满足流通市值指标要求的股票,基金管理人实施“自下而上”为主的操作策略,经过详细的基本面分析和成长性分析之后筛选出符合基金投资目标的股票进入二级库。广发小盘成长成立以来至2006年三季度一直保持着较高的股票集中度,其间最高达到41.70%,从2006年4季度开始,广发小盘成长股票投资集中度总体下降,此外该基金的行业集中度从成立以来的集中到目前逐渐趋于分散。

  从而上周表现居前的基金更应当为投资者关注,像南方、博时、融通、景顺长城、大成、华宝兴业、银华等公司旗下的基金均在上周下跌的行情中表现较为突出,这些公司及旗下基金后续的投资动向可能会对投资带来启发。

  东方精选的投资管理由自上而下的大类资产配置和自下而上的精选个股、行业优化组成。其行业配置是为了避免精选出来的股票在单一行业集中度过高而造成系统风险过高的一种优化手段;在对个股的选取上,该基金对持续稳定成长类公司的股票采取“长期持有”的策略,对周期性成长公司的股票采取“动量投资”的策略。

  2007年中报显示,该基金股票投资集中度为31.20%,股票资产占该基金总资产的比重为87.01%,占比较大的行业为金属非金属16.31%,机械设备仪表11.18%,采掘业9.92%,石化8.64%,此外在建筑业、交通运输仓储方面有较大比例配置,总体上该基金在行业配置上实行对重点行业大比例持有,同时对其它行业分散布局,在个股方面适度分散的投资策略。从该基金近期的表现看,该基金在采掘业、交通运输方面仍然维持有较高比例,同时对金属非金属可能有一定的仓位调整。

  1广发稳健增长(270002)

  该基金成立至今,在个股和行业上均表现为高度集中的特点,其股票集中度长期维持在40%左右的水平,不过2007年以来,该基金在个股和行业的配置上分散力度加大,其股票集中度由一季度的41.84%下降至二季度的24.7%,其在行业上的配置也趋于分散。

  广发小盘成长成立以来业绩比较突出。截至2007年9月1日,该基金过去一年净值增长率为212.12%,在统计的68只基金中居于第38位,过去两年净值增长率为495.45%,在统计的43只基金中居于第4。截至9月20日,该基金今年以来净值增长率为157.92%,在统计的80只股票型基金中居于第7。

  广发稳健增长成立于2004年7月,属于平衡型基金。该基金投资目标在于保证基金业绩的长期稳定增长,作为平衡型基金该基金将股票投资上限设置为65%,下限为30%,能够较大程度规避市场出现的风险。

  2007年中报显示,股票资产占该基金总资产的比重为68.19%,占比较大的行业为金属非金属11.2%、机械设备仪表10.67%、石化10.48%、综合类4.04%。此外在信息技术、交运仓储、采掘业方面也有较大比例配置,结合该基金历史操作风格来看,二季度以来东方精选表现出相当谨慎的态度,其在2007年中期以来的运作以规避风险为主。

  2.长盛动态精选

  该基金的股票投资运用优化成长投资方法投资于价格低于内在价值的股票,股票投资对象主要是大盘绩优企业和规模适中、管理良好、竞争优势明显、有望成长为行业领先企业的上市公司,经过一级股票库和二级股票库的构建确定最终的投资组合。

  东方精选成立以来业绩增长迅速,在2007年上半年的行情中,该基金曾一度领先于其他同类型品种。截至2007年10月12日,该基金过去一年净值增长率为248.49%,在统计的35只基金中居于第6位。截至10月18日,该基金今年以来净值增长率为170.77%,在统计的40只股票型基金中居于第3。

  长盛动态精选成立于2004年5月,属于偏股型基金。该基金重点投资于在各个行业中取得优势地位的50家上市公司,在承担适度风险的前提下,追求当期收益和基金资产超过业绩比较基准的长期稳定回报。

  广发稳健成长成立以来一直保持着饱满的仓位上限进行运作,其在行业配置和个股配置上都较为集中,说明了该基金在平衡型品种中相对较为积极。从2007年的运作看,该基金股票仓位从2007年一季度的67.44%上升至69.49%,在行业配置上该基金对重点行业集中持有,维持了既定的格局,集中度长期保持在较高水平;在个股配置上也一直保持了44%左右的集中度。总体上,该基金在操作上已经形成相对积极的风格。

  2.上投摩根中国优势(375010)

  长盛动态精选为主动管理的股票型基金,投资策略上偏重选股能力的发挥,时机的选择放在次要位置。在资产配置层面和个股选择层面该基金均实行自上而下的分析方式,对优选行业内的上市公司进行综合评级,精选50只价值较大的股票进行投资。该基金成立以来的股票投资集中度经历了先上升后下降两个阶段的变化过程。

  2007年中报显示,该基金占比较大的行业为房地产18.45%、机械设备仪表14.98%、金融保险14.90%、金属非金属7.55%,这四类行业占据了该基金较大比例的股票资产,结合上周的行情看,该基金对以上这些行业的大比例配置迎合了当期市场的走势,除金属非金属外,其他几类行业均取得了优于市场的成绩。

  上投摩根中国优势成立于2004年9月,属于股票型基金。该基金以长期投资为基本原则,将战略资产配置与投资时机有效结合,重点投资与具备动态发展比较优势且立足于国际竞争市场的上市公司、该部分投资比例将不低于本基金股票资产的80%。

  2006年该基金股票投资集中度较高,长期维持在50%以上,进入2007年,该基金股票集中度出现较大幅度下降,从一季度的37.94%下降至26.16%,表明基金管理人渐趋谨慎的投资态度。2007年半年报显示,股票资产占该基金资产的比例为61.05%,占比较大的行业为机械设备仪表12.85%,采掘业9.54%,交通运输7.86%,金属非金属6.76%,相对于该基金历史上的运作风格,长盛动态精选股票仓位和行业集中度均有所下降,总体上表现为在行业和个股配置上较为分散的布局。

  广发稳健增长在同类型基金中业绩长期表现突出。截至2007年10月19日,该基金过去一年净值增长率为203.37%,在统计的18只基金中居于第四位;过去两年的净值增长率为443.07%,在统计的11只基金中居于第一。截至10月25日,该基金今年以来净值增长率为137.75%,在统计的21只股票型基金中居于第三。

  该基金以股票投资为主体、在股票选择和资产配置上分别采取“由下到上”和“由上到下”的投资策略。在行业配置上,该基金实施灵活的行业轮换策略,把握行业价值演化中的投资机会。在个股选择上,该基金注重基本面的研究,重点关注具备比较成本优势、受惠于多样化与高成长内需优势、具有相对垄断优势、享有中国传统文化优势、充分发挥中国自然资源优势的上市公司。2007年半年报显示,股票资产占该基金资产的比例为89.7%,占比较大的行业为机械设备17.67%、金属非金属14.66%、石化12.55%、医药生物10.29%,在其他行业上该基金也有一定配置。从其历史操作上可以发现该基金更加侧重于对制造业的投资。结合近期市场走势看,上投摩根中国优势目前仍维持了前期的仓位设置,即对金属非金属、医药、石化等的大比例配置,同时兼顾对其他行业的分散布局,从而在分享较大收益的同时能够有效规避风险。

  结合历史运作情况分析,这种情况表明基金管理人对于后续市场更加谨慎。上周该基金出色的业绩主要得益于对采掘业、交通运输方面较大比例的持有,同时较低的仓位也为其规避市场风险提供了先机。

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  由于仓位上的稳定,该基金业绩在不同的环境中也表现出较小的波动性,其长期的获利能力较强。截至2007年10月12日,该基金过去一年净值增长率为253.97%,在统计的68只基金中居于第10位。近期市场风险加大的行情中,该基金业绩提升明显,截至2007年10月18日,该基金今年以来净值增长率为154.35%,在统计的78只股票型基金中居于第12位。

  长盛动态精选历史业绩优秀,截至2007年9月14日,该基金过去一年净值增长率为209.48%,在统计的34只偏股型基金中居于第13,过去两年净值增长率为390.53%,在统计的25只基金中居于第4。

  南方绩优成长(202003)

  3.富兰克林国海弹性市值(450002)

  3.天治品质优选

  南方绩优成长成立于2006年11月,属于股票型基金。该基金根据对上市公司的业绩质量、成长性与投资价值的权衡与精选,寻求长期稳健的资产增值。

  富兰克林国海弹性市值成立于2006年6月,属于股票型基金。该基金主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的上市公司股票,辅助投资于资产价值低估的上市公司股票,达到基金财产长期增值的目的,属于成长型基金。

  天治品质优选成立于2005年1月,属于偏股型基金。该基金以股票品种为主要投资标的,以自下而上的股票优选策略为主,辅以自上而下的类别资产配置、行业资产配置追求中长期稳定且超越业绩比较基准的投资回报。

  该基金根据对宏观经济走向和市场发展态势的判断,以长期持有绩优成长股为主,辅以积极主动的波段操作。其股票投资采用“自下而上”的策略,对绩优成长股备选库中的股票以定性和定量分析相结合的方法,精选个股,构建组合。同时实施“自上而下”的行业选择,确定优势或景气行业后以最低的组合风险构建优质的股票组合。

  该基金的投资组合管理流程主要包括“自下至上”的选股计划和“自上至下”的选债计划两个方面;在股票组合的构建中,基金管理人充分、及时地利用好

  在行业配置上,该基金从收益性、成长性、行业景气状况及变动趋势等方面确定股票行业配置权重的合理区间。在个股方面,基金投资于富有长期发展潜力的上市公司股票的比例不低于股票资产净值的80%。经过三级股票库的构建,最终确定股票投资组合品种。该基金股票投资集中度历史上波动较小,2006年一直维持在38%左右波动。进入2007年,随着市场积聚风险的加大,该基金在个股投资上渐趋分散,其股票投资集中度从2007年一季度的37.35%下降至中期的28.97%,其在行业上的配置也相比一季度有所分散。

  南方绩优成长成立以来充分体现出其成长投资的风格,从个股的选择和整体仓位的搭配上均相对积极。在个股上,该基金2007年以来一直维持着高达60%左右的仓位运作,总体上看南方绩优成长在仓位布局上已经成型。

证券市场出现的各种投资机会,按照市值属性进行配置,其中大市值上市公司股票构成了主要的投资品种。富兰克林国海弹性市值成立以来一直维持了高度集中的行业和个股配置比重,个股方面,该基金2006年底十大重仓比例最高比达到57.06%。2007年,该基金继续这一高度集中的风格,十大重仓股比重保持在50%以上。在行业配置上,该基金集中度也呈上升的势头,对于重点行业往往大比例持有。2007年半年报显示,股票资产占该基金总资产的比重为94.52%,占比较大的行业为金属非金属18.79%、金融保险16.90%、采掘业13.10%,此外,在石化、房地产、电力等方面均有较大比例配置。从近期该基金的表现看,该基金在仓位上已经做出一定的调整,对于钢铁、金融、采掘等前期热点行业压缩阵线,对于石化、电力等行业会有一定的增持。

  2007年半年报显示,天治品质优选股票资产占该基金总资产的比重为72.35%,占比较大的行业为机械设备仪表12.62%,金融保险16.44%,信息技术业8.75%,房地产8.20%,金属非金属8.18%,相对于该基金历史上的运作,该基金投资风格偏向于分散化。从近期该基金的表现看,天治品质优选的仓位已经过较大幅度调整,其前期对于市场主流板块的侧重开始发生转移,上周较好的业绩主要来自于该基金对重组、并购等重组类题材的把握以及较低的仓位设置。

  2007年半年报显示,股票资产占该基金资产的比例为91.06%,占比较大的行业为金融保险29.66%、金属非金属17.23%、房地产16.32%、机械设备仪表11.83%、石化5.69%,这几类行业构成了该基金主要的行业配置。由于上周的行情中南方绩优成长重仓的金融、房地产、机械设备均有较好的表现,因此表现出较大的抗跌性能。

  富兰克林国海弹性市值成立以来业绩保持稳定的同时也取得了较好成绩。截至2007年10月12日,该基金过去一年净值增长率为272.70%,在统计的68只股票型基金中居于第3。截至10月18日,该基金今年以来净值增长率为163.29%,在统计的78只基金中居于第6位。

  天治品质优选成立以来的业绩良好。截至2007年9月14日,该基金过去一年的净值增长率为183.48%,在统计的34只偏股型基金中居于第22,从9月20日的统计看,该基金今年以来净值增长率为121.21%,在统计的39只基金中居于第15位。

  南方绩优成长更注重对个股基本面的选取,因此其价值投资的理念非常突出。所投资对象也比较稳定,该基金成立以来业绩提升迅速。截至2007年10月25日,该基金今年以来净值增长率为150.71%,在124只股票型基金中居于第12位。由于该基金今年以来投资风格的一贯稳定,其重仓板块的变动相对较小,因此也属于具备明确预期的投资品种。

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  3博时第三产业成长(050008)

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  博时第三产业成长成立于2007年4月,属于股票型基金。该基金以第三产业集群企业为主要投资对象,实施积极主动的管理,争取超越比较基准的回报。

  该基金在大类资产配置上实施“自上而下”的方法,在行业配置上,主要选取交通运输、仓储业、信息技术业、批发和零售贸易;金融、保险业、房地产业、社会服务业以及传播与文化产业等以及融合型和外延式的第三产业集群。在个股的选择上该基金更加注重“自下而上”的选取方法。

  博时第三产业成长是一只“封转开”之后的

开放式基金,转型以来该基金在行业配置上趋于分散化投资,在个股的配置上则继承了原先较为集中的风格。目前,该基金仓位设置充分,2007年三季报显示,股票资产占该基金总资产的比重为81.15%,占比较大的行业为金融保险27.07%、房地产11.25%、食品饮料9.42%,此外,在信息技术、交通运输、电力等方面均有较大比例配置。因此,该基金兼顾了个股上集中投资的风格,但在行业配置上则有利于均衡获取收益的同时也便于充分分散风险。

  博时第三产业成长仓位的布局也体现了其前瞻性的思路,结合上周表现看,该基金重仓的金融、房地产、食品饮料均有较好的表现,从而推升了基金净值,其分散化的布局也充分发散了上周下跌的风险。

  博时第三产业最近一段时期以来业绩进步比较明显,特别是在调整的市况中其抗风险能力突出。截至2007年10月25日,该基金今年以来净值增长率为56.6%,由于该基金系4月份成立的新基金,因此无法做业绩比对,但该基金的仓位设置体现出稳健且有一定支撑的特征。

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