股票基金加息15天债基最早承压,混意气风发债基

作者: 股票基金  发布:2019-10-29

  □ 本报记者 游敏常

  □ 本报记者 游敏常

  □ 见习记者 隋文靖

  央行正式上调存贷款基准利率已经过去了半个月,此举对债基的负面影响正在显现。

  基金发行风向再次发生变化,低风险的债券型基金将成为基金公司力捧的“新宠”,而基金经理们对这些“新宠”能否“生逢其时”,仍然未有共识。

  四季度的第1个交易日红火开场。此时回首基金在三季度季考的成绩别有一翻风味。据WIND数据显示,可比的126只债券型基金在三季度中全部获得正收益。其中,长盛积极配置以9.78%的回报率领跑债券型基金三季度业绩,该只基金的资产净值为1.18亿元,按9.78%的回报率计算,三季度获得收益1154万元。汇丰晋信平稳增利回报率0.32%,与长盛积极配置相差29.56倍。

  《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计,10月20日至11月2日间,2010年以前成立的126只债基(A/B/C分开计算)平均净值增长了0.46%;其中,更有31只回报率为负,占了总数的24.6%。

  今年以来成立的68只新基金中,仅有5只债基,占比不到一成。年初以来,截至7 月14日,债券类基金平均业绩达到2.24%的收益,足以让单位净值平均折损近两成的股票类基金艳羡不已。不过,基金人士对下半年债市能否延续辉煌存在很大分歧。

  根据银河证券分类,一级混合债券型基金、二级混合债券型基金及纯债型债券基金三季度回报率首尾分别相差6.64、6.64、2.01个百分点。

  好买基金分析师曾令华在接受《证券日报》记者采访时表示,从债基近期净值下跌来看,加息对债基的负面影响已经开始显现。不过,他也强调,不同债券类基金受加息的打击并不相同,部分靠“打新”或者是股票资产配置较多的债基受到的影响会比较少,因此在加息周期中,债基仍然存在投资机会。

  北京某大基金公司固定收益投资总监向《证券日报》记者表示,基金产品发行与市场多数时候相悖;下半年债市投资风险和收益并存,形势却不如上半年乐观。鹏华基金债券分析员刘建岩则认为,由于通胀趋势有所缓和,加息预期减弱之际,下半年债市整体环境仍然向好。

  混合一级债基业绩翻倍

  债基年内平均回报超越股基1.6%

  平均收益率2.24%

  《证券日报》基金周刊统计数据显示,混合一级债基三季度平均收益率为4.09%,较上半年2%的水平上涨2.09个百分点;三季度以来,回报率首尾相差6.64%。其中,有33只基金回报率高于平均水平,占总数的52.38%。农银汇理恒久增利以三季度以来6.96%的回报率位居混合一级债券型基金三季度回报率之首。

  尽管加息以后,部分债基金开始遭遇挫折,但靠着之前的成绩,债基仍然全线取得正回报。根据统计,截至11月2日,126只债基今年以来平均回报率为8.12%,而同期主动偏股型基金平均业绩也不过6.52%。

  债基称霸业绩榜

  值得一提的是,交银施罗德基金公司旗下有3只基金入围跑赢三季度混合一级债基平均回报率阵营,而业绩落后平均回报率水平的30只混合一级债基中,工银瑞信基金公司占了4个席位,成为涉及业绩落后基金最多的基金公司。

  在众多债基金中,长盛积极配置的业绩仍然高居榜首。截至11月2日,该基金年初以来单位净值已经累计上扬了16.8%。自10月20日加息之后,该基金单位净值仍然小幅上涨了0.7%。

  2.24%的平均收益,若是在去年“牛市”,投资者根本不屑一顾,而在现今市道下却另当别论。根据WIND数据,年初至7月14日,上证指数下跌了24.62%。而1月1日至7月13日间,开放式偏股型基金单位净值平均缩水率为 16.31%。业绩表现最“惨烈”的基金同期跌幅高达31.07%。仅有嘉实主题精选一只基金取得了正回报,单位净值增长率为6.83%。

  混合二级债三季度平均收益率水平为4.28%,上半年平均收益率为1.19%,三季度以来上涨3.07个百分点,三季度以来回报率首尾相差6.64%。其中,长盛基金公司旗下由三名基金经理共同掌舵的长盛积极配置三季度以9.78%的回报率稳居债基三季度业绩榜首位。有30只混合债在三季度回报率高于整体回报率的平均水平,占52.63%。这其中有4只来自易方达基金公司,使其成为旗下基金跑赢平均回报率水平最多的基金公司。而回报率落后平均水平的27只混合二级债中,博时基金公司占有3个席位,成为涉及回报率落后平均水平基金最多的基金公司。而纯债型基金三季度表现稍显逊色,平均收益率1.57%,今年上半年的平均收益率水平为2.12%,三季度以来下降0.55%。

  宝盈增强收益AB和宝盈增强收益C分别以15.3%和14.9%的净值收益率紧随其后。同样地,它们在加息之后,单位净值均小幅上涨了0.2%。华富收益增强A、东方稳健回报今年以来也分别取得了14.2%和14..2%的收益,加息之后,它们的单位净值上涨了1.7%和0%。

  债券类基金的业绩则好看得多。WIND数据显示,截至7月13日,126只债基(A/B/C分开计算)平均业绩为2.24%,仅有19只基金出现负回报,占比不过15.08%。其中,东方稳健回报继续领跑同类,年初至今单位净值回报率已达到9.38%。紧随其后的分别是中欧稳健收益A、博时信用债B和博时信用债A,同期单位净值回报率各为6.89%、6.69%和6.69%。

  长盛积极配置9.78%领跑

  加息负面影响 债基承压

  平均募集21.44亿份

  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯统计数据显示,今年第三季度,可比63只一级债券型基金(剔除成立不满6个月债基)的平均回报率为4.09%,数据显示,有33只基金回报率高于平均水平,占总数的52.38%。其中,农银汇理恒久增利以三季度以来6.96%的回报率位居一级混合债券型基金三季度回报率之首,获得2847万元收益,该只债基的基金经理为陈加荣,资产净值为4.09亿元。同时,三季度以来回报率在6%以上的还有招商安心收益、国联安增利债券A和国联安增利债券B等三只一级债基,三季度以来回报率分为6.74%、6.26%和6.07%,分别获得收益3808万元、4820万元和1730万元。

  然而,10月20日央行宣布上调利率之后,部分债基收益明显受到抑制。数据显示,10月20日至11月2日,债基仅录得0.46%的平均回报率,其中更有31只净值出现不同程度下跌。

  债基规模胜股基超三成

  值得注意的是,招商安心收益三季度以6.74%的累计单位净值增长率,位居同类基金收益排名第一位,其资产净值为5.65亿元。

  跌幅最深的分别是东吴优信稳健A/C,招商安泰债券A/B,单位净值分别下挫1.16%、1.16%、1.01%和1.04%。相反,信诚经典优债B/A、万家稳健增利A/C表现较好,净值分别增长了2.42%、2.4%和1.96%、1.95%。

  今年大盘宽幅震荡,股债市场间的“跷跷板”逐渐向债市一方倾斜,新旧债基同时成了市场追捧的对象。根据WIND数据统计,今年上半年,126只可比债券型基金的总份额已经上升至774.736亿份,较2009年底增加了2.29%,而二季度增加总份额为16.55亿份。其中,共有 54只债基出现了净申购,占总数的42.86%。

  而汇丰晋信平稳增利在三季度同类基金中则表现欠佳,三季度以来回报率垫底可比63只一级债,其回报率为0.32%,三季度仅获得58.24万元收益,该只基金在三季度累计单位净值增长率为0.32%。数据显示,三季度一级债基回报率首尾相差6.64%。

  其中,纯债基金中,除了嘉实超短债净值略有上扬以外,其余5只基金的净值均出现不同程度的下挫。如上文提到的招商安泰债券B/A分别下挫了1.04%和1.01%,融通债券(属于中长期纯债)也下挫了0.28%,上投摩根纯债B/A同期净值均下跌了0.096%。

  相比之下,偏股型基金则逊色得多。据本报统计,截至6月30日,纳入统计的335只偏股基金(成立满6个月),基金总份额达到17281.12亿份,相比去年末的17147.03亿份,增加134.09亿份,即上半年偏股基金净申购率 0.78%。

  《证券日报》基金周刊整理数据发现,交银施罗德基金公司旗下有3只基金入围跑赢三季度一级债基平均回报率阵营,分别是交银增利债券B、交银增利债券A和交银增利债券C,回报率为5.18%、5.18%和5.06%,均由基金经理李家春操盘。

  债基发行继续升温

  在新基金发行市场,同样可以看到市场对低风险产品的偏爱。WIND统计显示,截至7月14日,截至7月14日,总共有62 只偏股型基金成立,平均募集规模不过16.1亿份。而同期成立的银华信用债、长信中短债、招商信用添利、国联安信心增益和鹏华信用增利A/B等5只债券类基金平均募集规模达21.44亿份,较偏股类基金多33.17%。

  数据显示,业绩落后平均回报率水平的30只一级债基中,工银瑞信基金公司占了4个席位,成为涉及业绩落后基金最多的基金公司。其中,由杜海涛操盘的工银瑞信增强收益A和工银瑞信增强收益B三季以来回报率分别为3.28%和3.18%,落后4.09%的平均水平。而同属工银瑞信基金公司旗下的工银瑞信信用添利A及工银瑞信信用添利B三季度回报率在可比整体中同样稍显落后,回报率分别为2.42%和2.31%,这2只一级债基的基金经理为江明波。

  三季度净申购86亿份

  下半年,债券型基金将继续扩容。根据和讯网数据,目前在发的14只新基金名单中,赫然出现了工银瑞信双利A/B、华商稳健双利A/B、博时宏观回报债券A/B/C3只债基的身影。此外,证监会公示的8只在审基金产品中,便有中欧增强回报债券型基金、天弘永泰分级债券型基金、鹏华丰润债券型基金、银华信用双利债券型基金和富国可转债基金5只债券类基金。

  值得注意的是,今年6月22日成立的次新一级债基,即国联安信心增利三季度以来回报率为2.3%。

  基金业中的债基热仍然持续发酵中。根据WIND数据统计,目前在发的19只新基金中,博时转债A/C、中银稳健双利A/B、银华信用双利A/C、海富通固定收益、汇丰晋信消费红利等5只债基(A/B/C合起来计算)。

  新基发行落后市场潮流

  《证券日报》基金周刊整理数据显示,在可比的57只二级债基中(剔除成立未满6个月的11只债基),三季度平均回报率为4.28%。其中,长盛基金公司旗下由三名基金经理共同掌舵的长盛积极配置三季度以9.78%的回报率稳居二级债基三季度业绩榜首位,累计单位净值增长率为9.61%,获得1154万元收益。而华泰柏瑞基金公司旗下同由基金经理沈涛操盘的华泰柏瑞B和华泰柏瑞A以0.81%和0.89%的回报率成为二级债三季度回报率的最后两名,累计单位净值增长率分别为0.71%和0.78%。数据显示,三季度二级债基回报率首尾相差8.98%。值得一提的是,有30只二级债在三季度回报率高于整体回报率的平均水平,占52.63%。

  此外,在公布的三季度报告中,债基也吸引到不少申购资金。根据统计,今年以前成立的126只债基在2010年三季度总共获得了85.6亿份净申购,其中有66只呈现净申购,占总数的52.4%。

  新债基热能否逢时

  易方达系4债基跑赢同侪

  债市不力 基金经理转战股市

  “从过往经验来看,基金产品发行与市场表现通常是相反的。”前述北京某基金公司固定收益投资总监告诉《证券日报》记者。

  《证券日报》基金周刊发现,回报率跑赢平均水平的30只二级债中,有4只来自易方达基金公司,成为旗下基金跑赢平均回报率水平最多的基金公司。其中,由钟鸣远操盘的易方达增强回报A及易方达增强回报B分别以7.19%和7.02%的回报率位居二级债基三季度回报率的第二和第三位,获得5055万元和2267万元的收益;由马喜德操盘的易方达稳健收益A及易方达稳健收益B分别以4.64%和4.69%的回报率在三季度获得2125万元和1144万元的收益。

  曾令华表示,尽管目前身处加息周期,但债基的前景并非纯然悲观。“除了债券以外,债基也可以参与‘打新’或者是二级市场股票买卖,因此后市仍然有投资机会。”他谈到。

  此话也算不假。2009年一度出现了债基发行热,而当年债券类基金平均回报率仅为 4.65%,远逊于同期股票类基金71.73%%和混合型基金50.83%的平均回报率。而今年初出现的一波股基发行热潮,可惜偏股基金年初至今单位净值平均缩水超过16%。

  统计数据显示,富国基金公司旗下也有3只基金入围业绩领先平均水平,且这3只二级债均由钟智伦担任基金经理,具体看来分别是富国优化增强A、富国优化增强B以及富国优化增强C,其三季度回报率分别为5.81%、5.81%和5.74%,分别获得收益2028万元、2028万元和2577万元的收益。

  实际上,今年3季度,债基已经开始提高了股票仓位。根据WIND数据统计,126只债基3季度平均仓位为9.44%,环比2季度增加了2.81个百分点。其中90只基金仓位环比有所提升,更有11只基金的仓位升幅超过了10%。银华增强收益、信诚三得益债券A/B和诺安增利B/A等增仓最多,各为16.11%、15.33%、15.33%、13.79%和13.79%。

  该人士认为下半年的债券市场不容乐观,上半年表现优异的信用债尤甚。“下半年债市风险和收益并存,但形势不会像上半年那样好。理由是政策越紧,债市表现会是越好,下半年政策很大概率会较上半年放松。”他强调。“此外,债券目前收益率都不错,估值已经不低,其价格已经反映了市场的乐观预期。信用债的风险最值得警惕。”

  《证券日报》基金周刊还发现,在回报率落后平均水平的27只二级债中,博时基金公司占有3个席位,成为涉及回报率落后平均水平基金最多的基金公司。数据显示,这3只回报率落后于平均水平的二级债分别是博时信用债券A、博时信用债券B和博时信用债券C,均由基金经理过钧掌舵,三季度以来回报率分别为3.24%、3.24%和3.15%。

  同样地,债基经理们对股市可能带来的助力也是颇为乐观。长盛积极配置基金经理蔡宾表示;“即便中国经济真的增速放缓,增长水平下一个台阶,仍然有一个重要的变量值得考虑,就是估值。在考虑结构性因素的前提下,股票市场很多传统产业的估值水平无论纵向还是横向比较,起码能用合理来形容。”3季度末,长盛积极配置的仓位为9.97%。

  相反,目前上报了新债基的鹏华基金却表示看好下半年债券市场。鹏华基金债券分析员刘建岩在接受《证券日报》记者采访时表示,下半年债市整体继续向好,理由是通胀有所缓和,经济形势决定加息难以成行,货币政策不会有剧烈变化,债市资金面将保持宽裕。

  招商系2只纯债基金领跑

  

  今年5月份,鹏华刚发行了名为鹏华信用增利A/B的债券类基金,目前该公司上报的鹏华丰润债券型基金正等待证监会审批。

  值得指出的是,今年以来成立的11只次新二级债基中,有9只成立于7月之后,暂不列入统计范围,鹏华基金公司于5月末成立的鹏华信用增利A和鹏华信用增利B三季度以来回报率分别为0.998%和0.999%,获得收益961万元和1212万元,这两只二级债基的基金经理是彭云峰。

  

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  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示,除今年6月成立的长信中短债外的5只中长期纯债型基金今年三季度平均回报率为1.8%。其中招商基金公司旗下由双基金经理操盘的招商安泰债券A和招商安泰债券B分别以2.57%和2.41%的回报率领跑中长期纯债型基金三季度回报率,这2只基金在三季度累计净值增长率分别为1.93%和1.83%,分别获得收益1532万元和1077万元。同时跑赢三季度回报率平均水平的还有融通基金公司旗下的融通债券,该只基金三季度中回报率为1.98%,获收益719万元。而上投摩根基金公司旗下的上投摩根纯债B散季度表现不佳,以0.98%回报率垫底同类型基金三季度回报率。统计数据显示,三季度中长期纯债型基金回报率表现首位相差1.59%。

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  值得注意的是,今年6月28日成立的长信中短债三季度回报率为0.42%,获得940万元收益。而目前我国唯一的一只短期纯债型基金嘉实超短债三季度回报率为0.56%,累计单位净值增长率为0.5%,获得收益753万元。

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