中国保险监委会鼓励险资创立私募基金及开支帮

作者: www.27111.com  发布:2019-05-25

  为了支持实体经济发展,近日,中国保监会发布《关于设立保险私募基金有关事项的通知》,对设立保险私募基金进行了具体规范。通知称,保险资金可以设立私募基金,范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金。通知明确,险资设立的私募资金的投向应当是国家支持的重大基础设施、战略性新兴产业、养老健康医疗服务、互联网金融等产业和领域。

  杨芮

北京9月11日 - 为增加险资配置渠道及支持实体经济发展,中国保监会周五发布二者管理办法称,鼓励保险资金设立保险私募基金,并支持保险资金成立、或投资资产支持计划,从而推动上述业务由试点走向常规化。

  允许保险资金设立私募基金,一方面更加丰富了保险资金的配置手段,另一方面能使保险资金更加直接地服务实体经济。“实现保险资金配置的多元化是这两年险资改革的主要方向之一,多元化的资金配置能平滑部分资产收益水平变动对险资保值增值带来的波动。”保监会保险资金运用监管部主任曾于瑾说。

  险资“输血”实体经济将迎新发展。

保监会有关设立保险私募基金的通知称,保险资金可设立成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和相关母基金。发起人应当由保险资管机构的下属机构担任。重点投向国家支持的战略性新兴产业、养老、健康医疗服务,互联网金融等产业。

  为了支持保险机构探索发起资产证券化产品,鼓励保险机构通过资产支持计划形式,直接对接存量资产,为实体经济提供资金支持,保监会同时出台了《资产支持计划业务管理暂行办法》。

  近日,保监会就《关于设立保险私募基金有关事项的通知》和《资产支持计划业务管理暂行办法》召开新闻发布会。保监会资金运用监管部主任曾于瑾表示:“两份文件的直接意义都是为了支持实体经济。”

“多元化的配置也让我们尝到了甜头,那就是降低了部分资产对保险资产的波动。”保险资金运用监管部主任曾于瑾在新闻发布会上表示:“近年来,保险资金不断放开投资渠道,存款、债券两大传统领域投资占比下降,权益类资产、另类投资比例在上升。”

  所谓资产支持计划业务,是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划,以基础资产产生的现金流为偿付支持,面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。

  实际上,保险资金业务在此前发布的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(新国十条)的表述中,最大的突破亦被业界认为是高效对接实体经济,即险资长期投资定制的投资领域将扩大,险资将更多地参与国家重大工程、民生工程和新兴产业。

他并表示,另类投资中,基础设施,不动产计划、资产支持计划等领域增加较快。保监会保险资金运用监管部市场处处长贾飙称,目前另类投资中占比最高的是基础设施债权计划,信托约2,000亿元人民币左右,股权投资约为1,600亿左右。

  保监会保险资金运用监管部投资处处长赵俊称,保监会和相关登记交易平台将在《办法》基础上,陆续出台基础资产负面清单、信息披露和发行登记转让等配套规范文件,进一步明确管理要求,推动资产支持计划受益凭证实现登记存管和交易流通。

  险资设立私募基金将扩容

贾飙并称,年初保监会审核批准的两只试点保险私募基金目前收益均较好。其中光大永明资产管理公司旗下汇元资本为新三板投资基金,首期募集规模为5.51亿元已投资完毕。阳光资产管理公司旗下阳光融汇医疗健康产业成长基金为专注医疗健康领域的并购基金,首期募资10亿元已经投资完毕,准备将其投资的医药企业装进某上市公司。

  据了解,2012年以来,部分保险资产管理公司开展了资产支持计划试点业务并取得了较好效果。截至目前,共有9家保险资产管理公司以试点形式,发起设立了22单资产支持计划,共计812.22亿元。“通过试点,我们在丰富保险资金服务实体经济的手段方面,特别是在利用证券化工具盘活存量资产方面,积累了新的经验。”曾于瑾表示。

  保险资金设立私募基金的脚步或加快。

**将建立保险资管产品交易平台**

  实际上,险资天然的长期限使之与私募股权基金之间的匹配性较强。清科研究中心分析师桂洁英曾分析,保险业资金具有长期、稳定的独特优势,这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。而私募股权基金的期限较长,一般为5年至8年,险资在设立并参与私募基金项目时,对其优化资产配置、强化资产负债匹配管理都将起到不小的作用。

保监会发布的资产支持计划业务管理暂行办法要求,基础资产预期产生的现金流,应当覆盖支持计划预期投资收益和投资本金。国家政策支持的基础设施项目、保障房和城镇化建设等领域的基础资产除外。

  上述通知主要包括四方面的内容。一是明确基金类别和投向。支持保险资金设立成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创投基金及相关母基金,重点投向国家支持的重大基础设施、战略性新兴产业、养老健康医疗服务、互联网金融等产业和领域。

保险资金运用监管部投资处处长赵俊介绍称,目前保险资金投资银行业和证券业机构发行的资产证券化产品的规模为290亿左右,认购保险资管公司发行的资产证券化产品规模800亿左右,主要因为保险资管产品从期限结构、收益水平方面更适合保险资金的需求。

  二是建立规范化的基金治理结构。三是明确市场化的运作机制。四是贯彻“放管结合”原则。曾于瑾表示:“设立保险私募基金,意义在于两方面,一是丰富保险资金配置的多元化,弱化部分资产波动对保险资产的影响;二是使保险资金能够更加直接地服务实体经济。”

“保险资管开发基础资产池可选择范围比较广,涉及的基础资产种类很多,空间较大。”赵俊表示,保监会对基础资产实施负面清单管理制度,预计此举将对保险资管ABS产品的规模起到巨大推动作用。

  另据保监会资金运用监管部市场监管处处长贾飙透露,今年以来,保险资金已经设立两只基金,分别由光大永明资产和阳光资产设立,前者投向新三板,规模5.51亿元;后者拟募集30亿,首期募集10亿元已经募集到位,主要做专项并购。

赵俊并透露,保监会同步在做保险资产的交易平台,不光包括资产证券化产品,也包括其他保险资管产品。从保险资管产品的登记、确权等基础设施建设入手,为其下一步流动交易做准备。

  一位保险资管人士称:“最近国内一家大型险企也在报备中,感兴趣的机构也很多。”

曾于瑾介绍,自2012年试点以来,截止目前共有十家保险资产管理公司以试点的形式发起了22单资产支持计划,共计812亿元人民币,投资平均期限为5.5年,年收益率在5.8%-8.3%之间。

  据《第一财经日报》了解,今年年初,保监会发布公告,批准光大永明资产管理股份有限公司联合安华农业保险股份有限公司、长安责任保险股份有限公司、东吴人寿保险股份有限公司、昆仑健康保险股份有限公司和泰山财产保险股份有限公司5家保险公司共同发起设立北京合源融微股权投资基金。

去年8月份,国务院发布加快发展现代保险服务业的若干意见,允许专业保险资产管理机构设立夹层基金、并购基金、不动产基金等私募基金。稳步推进保险公司设立基金管理公司试点。探索保险机构投资、发起资产证券化产品。探索发展债券信用保险。积极培育另类投资市场。 (发稿 王蕾;审校 黄凯)

  第二只保险私募基金由阳光资产管理股份有限公司发起设立阳光融汇医疗健康产业成长基金,据此前公开消息,该基金主要投向医疗健康产业链中的成长期企业股权。

  除私募基金外,对于其他新的投资形式,保险机构也在不断探索尝试中。近日,鼎晖投资夹层基金近期完成其第四期人民币基金的首轮募集,总金额已超过10亿人民币,其募集目标为20亿元人民币。参与本轮募集的5名LP全部为国内大型机构投资人,其中包括3家保险机构。

  资产支持计划已达800亿规模

  保监会资金运用监管部投资监管处处长赵俊透露,截至今年6月底,保险公司投资银行和证券机构发行的证券化产品体量大概在290亿,而保险公司自己的资产支持计划已经达到800亿规模,总体规模已经比较大。

  保监会发布的办法中规范了四方面内容:一是按照资产证券化原理,以基础资产本身现金流作为偿付支持,构建了资产支持计划业务运作框架。二是立足于服务保险资金配置需要,建立相互制衡的运作机制,强调稳健、安全和资产负债匹配原则。三是坚持“放开前端、管住后端”的监管思路,在业务资质管理、发行机制等方面体现市场化原则,建立基础资产负面清单管理机制,提高业务运作效率。四是重视风险管控,按照“卖者尽责、买者自负”原则,强化信息披露和风险提示,强调市场主体的风险管理责任。

  目前,保险资管公司可发行基础设施债权计划、不动产计划、保险资管产品和项目资产支持计划四项工具。其中,项目资产支持计划自2012年开始试点,截至目前,共有9家保险资产管理公司以试点形式,发起设立了22单资产支持计划,共计812.22亿元。投资平均期限5.5年左右,收益率5.8%~8.3%。 

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